劳力士靠卖旧二手表就赚近6亿美金！年收打趴一众瑞士名表

行走在阳光下

以下文章来源于：原创 古星晨 钟表界

保值与好卖向来是劳力士ROLEX最牢不可破的两大护城河，直到近几年，市场才真正意识到一件事，劳力士不只主宰新表市场，现在连「二手表」这条战线，也开始由原厂亲自接管。

根据2026年初释出的最新产业数据，劳力士原厂认证中古表（Certified Pre-Owned, CPO）计画，在2025年的全年营收已达5.94亿美金，换算人民币超过41亿元，这个数字的意义，远不只是「卖得不错」而已，而是象徵一场零售结构与产业逻辑的根本转向。

把CPO当成一个品牌看，才知道有多可怕

单看近六亿美金的年营收，或许还不够震撼，但如果换个角度想：假设「劳力士CPO」是一个独立钟表品牌，那它的规模，已经超越除了劳力士本体以外的绝大多数瑞士制表品牌。换句话说，劳力士光是卖「自己生产过、别人戴过」的表，就足以击败一整票百年老牌。

▲从2022年底启动至今，劳力士CPO经销据点与库存数量呈现显着成长。Source：Morgan Stanley、WatchCharts

钟表交易网站EveryWatch的整合数据显示，2025年劳力士在二级市场的交易总额约为58亿美金，其中官方CPO计画已经吃下超过10%市占率，而这还不包含拍卖行约2.14亿美金的成交额，也未计入透过通讯软体私下交易的灰色市场，也就是说，在所有「可被追踪、可被监管」的二手交易管道中，劳力士官方已经成功站上核心位置，成为市场中无法忽视的正规军。

从试水温到全球布局，扩张节奏其实非常劳力士

回顾CPO计画的发展，其实非常符合我们对劳力士的既定印象，那就是慢，但每一步都算得极准，此计画最早于2022年第四季与宝齐莱（Bucherer）合作试行；2023年第三季，英国的Watches of Switzerland Group与美国The 1916 Company相继加入，直到2023年底，全球还仅约25家门市、4,000只认证手表，规模仍然保守。

▲2025年1～3季劳力士CPO销售额和销量逐步成长。Source：Morgan Stanley、WatchCharts

真正的加速发生在2024至2025年间，尽管劳力士在2025年第一季短暂踩煞车，重新检视流程与客户体验，但下半年随即全面提速，随着杜拜重量级经销商Ahmed Seddiqi & Sons加入，截至2025年9月，已有超过六分之一的劳力士零售网络参与CPO计画。

根据摩根士丹利与WatchCharts的联合报告，目前劳力士CPO已遍及19个国家、129家零售商、246个销售据点，架上超过8,200只二手劳力士，总市值约2.05亿美金，而且从欧美成熟市场，一路延伸至阿联酋、南非、香港与日本，这不只是扩张，而是话语权的布局。

▲劳力士总裁Jean-Frédéric Dufour曾表示之所以要启动CPO是为了降低假货与交易风险，透过官方认证保障顾客，藉此建立长期信任。

ROLEX总裁一句话，道出CPO真正的动机

为什麼劳力士要亲自下场？品牌总裁Jean-Frédéric Dufour之前在杜拜钟表周曾给出一个极为坦白的答案。当时他说，多年前就发现，在不少授权经销商的销售排行中，「业绩第二好的品牌」，竟然就是「二手劳力士」，问题是，这麼庞大的交易量，长期处于品牌无法掌控的状态，Dufour直言，对消费者而言，没有什麼比花大钱却买到假表、拼装表或被动过手脚的古董表更令人心寒，这种经验，足以让人永远离开高级手表世界。

因此，CPO计画的本质，并不是为了短期获利，而是一场关于「信任」与「品牌保护」的长期投资，只要掛上原厂认证，劳力士就必须为那只表的身世与品质负责。

▲2025年上半年高级手表品牌的二级市场份额，其中劳力士便佔了3成以上。Source：Chrono24 x Fratello H2 2025 secondary market watch report

流程再造是让CPO真正跑起来的关键

当然，理想归理想，执行层面一度问题重重，早期所有CPO手表都必须送回原厂服务中心，导致流程冗长、成本高昂，零售端与消费者怨声载道，劳力士后来果断调整策略，授权经销商内部的合格制表师，现在可负责更多检测与维修工作，最后再由劳力士原厂签核并发放保证书，这项改变，让整体周转时间从动輒三个月，缩短到数周，对价格波动极快的二手市场来说，影响极大。同时，收购门槛也从「三年以上表龄」放宽至「两年以上」，让更多近代热门款能顺利进入CPO体系，市场流动性自然明显提升。

二手市场的正规军时代

如果拿汽车产业来对照，未来轮廓其实已相当清楚，以宾士为例，其二手车销售中，高达67%来自原厂或授权经销商。相比之下，劳力士目前10%的市佔率，反而显得只是身在起跑点，在2025年全球高级手表二级市场约200亿美金的规模中，劳力士已拿下近三分之一，Chrono24与Fratello的报告也一致指出，劳力士稳居二手市场销售龙头，领先欧米茄、百达翡丽等对手。

可以预见，透过CPO计画，劳力士将逐步收编原本散落在灰色市场中的利润与信任成本，对消费者来说，未来购买停产款或老表，会多一条「更贵，但更安心」的官方选项，而这份安心感，正是劳力士最擅长、也最昂贵的奢华。