表坛保值王者揭晓：劳力士、百达翡丽、爱彼谁最抗跌？

未来拾光

以下文章来源于：原创 古星晨 钟表界

当我们谈论手表的市场价值时，不可忽视的一点是它们长期来看是否能保值。对于收藏家与投资客而言，一只好表除了该有精湛的工艺、标志性的设计与品牌历史，若还能于多年后在二手市场站稳脚步，那无疑是一笔双赢的交易。而大家应该特别好奇在劳力士（ROLEX）、百达翡丽（PATEK PHILIPPE）与爱彼（AUDEMARS PIGUET）这三大瑞士制表巨头旗下，究竟哪些系列才是高保值之选？最近有一份新报告揭示了耐人寻味的市场现况。

劳力士：工具表之王，依然稳坐保值宝座

根据摩根士丹利（Morgan Stanley，大摩）与高级手表市场调查研究机构WatchCharts联合发布的2025年市场报告，劳力士目前在三大品牌中稳居保值之冠，平均保值率达+15%——意即从授权经销商那购买劳力士手表后，在二级市场上平均可以高出原价15%的金额出售，不过这项数据背后暗藏明显的分化现象。

▲劳力士的运动表系列多数都有正数保值率，尤其格林尼治型II(GMT-MasterII)更是上看40%。

目前市场上最具保值性的劳力士表款非格林尼治型II(GMT-MasterII)莫属，因为它的平均保值率达+40%，紧随其后的是备受追捧的迪通拿(Daytona)，保值率也有+39%。无论是百事圈还是钢迪，这些表款在市场上往往一表难求，常被视为“表坛绩优股”。有点令人意外的是，蚝式恒动型（OysterPerpetual）与纵航者型（Sky-Dweller）表现比想像中更好，分别拥有+31%和+20%的平均保值率。但并非所有劳力士系列都同样受到市场青睞，像是Day-Date与Explorer目前的平均保值率便分别为-2%与-5%，甚至还有更惨的就是他们的正装系列1908平均保值率是-8%，这说明市场对劳力士运动表的偏好仍旧远高于正装表。

▲百达翡丽两大运动表系列Aquanaut（手雷）与Nautilus（鹦鹉螺）的平均保值率最为优异，又其后者更是超过70%。

百达翡丽：价值分化的极端案例

向来被誉为「表王」的百达翡丽，平均保值率为+13%，表现仅次于劳力士，在高端市场地位还是很稳。尤其是其运动表代表作Aquanaut（手雷）与Nautilus（鹦鹉螺），分别拥有+76%与+59%的超高保值率，展现出难以撼动的市场热度。但值得注意的是，百达翡丽旗下不同系列之间的价值差异极大。举例而言，2024年底推出的新系列Cubitus尽管初期以惊人的 +115%保值率重磅登场，但根据国外部分经销商观察，其实际在市场上的价格正快速下滑，显示出过热投机的短期效应，虽然在短期内看似冲出惊人的保值率，但是否能长期维持就有待时间应证了。与此同时，经典的Calatrava与复杂表款则呈现出-26%的负值，这样的数据说明若非顶级运动表系列，百达翡丽在二级市场的热度其实没有想像中稳定。

▲爱彼虽然努力开创新世代产品如CODE 11.59系列，但目前他们家的平均保值率还是靠着皇家橡树单核支撑起半边天。

爱彼：皇家橡树撑起整体价值

相比之下，爱彼的表现则显得较为保守，其整体平均保值率为+5.3%，有个隐忧在于这样的成绩几乎完全依赖于他们手上的王牌Royal Oak皇家橡树系列独自撑起，目前皇家橡树仍维持约+30%的平均保值率，比2024年下滑了7个百分点，但无庸置疑仍是爱彼二级市场的主要支柱。反观爱彼其他系列的表现则不尽理想：例如Royal Oak Offshore皇家橡树离岸型的保值率为-17%，而新世代CODE 11.59系列更是惨，平均保值率市-29%，显然市场接受度仍然有限。

整体看下来在这场价值保卫战中，劳力士的GMT-Master II与Daytona无疑是当前最稳健的保值选择，其次则是百达翡丽的Aquanaut与Nautilus系列（但是它们的入手门槛就比劳力士要高出一截了）。至于爱彼方面，皇家橡树仍是现阶段最值得长期观望与投资的代表作。虽然买表的真正目的从来不该只为有朝一日要卖表，但在一个讲究精明选择的时代，懂得挑对系列、看懂市场节奏，也许正是延续钟表价值的一种个人眼光具体表现。

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